顾莫杰在09年年底的时候，给刚刚发起不到半年、当时由斯皮格尔找老爹投了天使轮和a轮的snapchat投资过2亿美元，占股30，后来snapchat扩张的过程中，又陆续跟投追了2亿。随着对方的扩张，顾莫杰的占股渐渐稀释下降到25。

如今将近两年了，snapchat这个依靠美国网民代际逆反和反对过度分享大旗发展起来的刺头，估值也不输于nhn这样的巨头多少了，约莫在百亿美元上下。

因为还没上市，活脱脱就是个独角兽。

用snapchat的股权，加上一部分现金补差（大约十几亿美金），顾莫杰轻松拿下nhn内部的美系股东份额。

回头再看，nhn内部的naver系，已经无法阻止这一场私有化了。

作为一家上市公司，nhn｜无｜错｜小说ledu是否允许退市私有化，这是一个独立的问题。私有化后是否允许外资持大股主导公司经营，又是另外一个问题。

韩国那些经营监管部门的政策压制，只能涉及第二个问题，而没法管到第一个。

顾莫杰和han-gae系都希望私有化，于是，nhn退市了。

这个过程还是比较繁冗的，花了一个多月厘清各种流通股退出事务，以及份额和各种债务的重新确认、抵消，其中细节暂且不表，直到暑假开始才忙完。

还别嫌久，当初李叔福搞定沃尔沃的时候，光是股权交易就进行了九个月。

退市成功之后，顾莫杰本想进一步发难，结果还有人比他还要急。

han-gae系的团队，要求首先拆分公司：他们想把公司的网友事业部单独拆出来成立nhn-entertaent，然后把他们持有的集团等比置换给留在nhn内部的剩余股东。

顾莫杰和han-gae系都赞成拆分，再拉拢几个非naver系的、原本两不相帮的中立派，已经拥有70投票权了。naver系想抵抗也不可能。

整个暑假，nhn方面都忙着这件事情，最后han-gae成功脱身，带走了相当于集团40市值的游戏事业部。

顾莫杰在这个过程中，也少不得非常隐秘地承诺了一个py交易：如果他未来控制拆剩下来那部分nhn，保证不在韩国和日本境内经营网游。而且kakao-talk和le等旗下社交软件、naver搜索引擎上面的网游频道广告，继续免费送给nhn-entertaent使用10年。

互联网的世界发展太快了，10年之后地球啥样都不了，这个承诺已经足够表达善意。

而对于顾莫杰来说，他也是不在乎日韩网游市场那点利润的，对他来说，更重要的是毫无阻碍地拿下整个东亚和东南亚的社交圈子。在这个过程中，能少树敌就少树敌，能联合的力量就一定要联合。

……

暑假的蝉鸣中，世界清静了不少。

拆分后剩下的nhn集团，按照顾莫杰当初发起私有化时的溢价尺度来算，总估值有170亿美元左右。

顾莫杰个人以及他的初音网络科技加起来，已经持有了其中超过45的股权，也超过了创始团队naver系。

截止到8月中旬，nhn剩余部分的股权结构是这样的：初音系47，naver系33，sk财团9，三星财团5，lg财团2，其余所有零碎小股东和退市时集中股股东加起来4。

三大财团和小股东都没有明确的倾向性，算是中立方，加起来占20。

顾莫杰也不谋求把naver系的创始团队赶尽杀绝。人家能够把韩国百度+日韩藤讯做起来，做了八九年了，也是功不可没的。只要这些人将来不阻挠顾莫杰推进的东亚战略，具体经营上他并不打算过问。

对于这一点，他在拿到47股权之后，开诚布公地和naver系的人谈了谈。

顾莫杰就三点底线：

首先，kakao-talk和le的登录账户数据，必须全部移植备份一份，用于一号登录“初见”，以及其余初音系的产品。

其次，kakao-talk和le目前是没有电子支付功能的，未来该项功能必须绑定初音钱包，以供这些账户在中国大陆的支付消费。

顾莫杰其实也想在韩日市场上提供电子支付服务，但是这个生意在金融比较发达的日韩很难做到，因为这些地方的信用卡非常发达，关于支付的执照、第三方牌照多如牛毛。初音集团一个外来户，没个一两年根本连证照都拿不全，强推只会被人以非法经营抓起来，所以只能暂时作罢。

最后，kakao-talk和le必须实现“允许与初见用户账户之间实现跨软件加好友”的功能。也就是从服务器端进行底层数据打通。

如果naver系对于这种“丧权辱国”的账号互通有疑虑，害怕持久之后kakao-talk的市场份额渐渐被初见蚕食，那么顾莫杰也对他们开放了股权置换之门：

即日起，允许nhn股东按照一定比例置换初音网络科技的股份。初音网络科技方面的市值可以按照900亿美元计算。但韩方股东的置换额度不得高于50，也就是说在置换过程中必须有半数股票以现金方式卖出退场。

……

朴南珠是nhn集团的董事会成员，公司cfo，也是当年的naver系骨干之一。

中国来的“野蛮人”已经组织了两次谈判，陆陆续续又有小股东支持不住，按照一半套现、一半置换的方式，把的股权置换成了初音网络科技的股份。

这部分“变节者”的股权，原先在nhn都只能占到10，被吞到市值大5倍的初音网络科技，只有可怜的2。

但是，这部分变节者，已经让顾莫杰凑够过半数了。

韩国人当中的死硬者，不得不走最后一条路。